最近、Separately Managed Account を「投資一任勘定」と和訳してある小冊子を見ました。これでも間違いではないものの、投資一任勘定はファンドラップも含んでしまうため、もう少し切れ味の良い翻訳でもよいのではないかと感じます。
以下に、似たような３つの商品の違いを挙げます。
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| Separately Managed Account | Traditional wrap account | Mutual fund wrap account |
|---|---|---|---|
| お勧めの和訳 | セパレートリー・マネージド・アカウント（SMA） | 伝統的なラップ口座 | ファンドラップ |
| 誰が投資するのか？ | 機関投資家と富裕層個人 | 個人 | 個人 |
| 投資対象の資産 | あらゆる資産 | あらゆる証券 | 投資信託のみ。 （日本の場合、大口顧客には投資信託以外も含む） |
| 投資額 | 個人の場合、 最低10万ドル～5百万ドル（1億4千万円～7億円）ぐらい。 機関投資家の場合、 最低1千万ドル～１億ドル（14億円～140億円）ぐらい。 | 最低2万5千ドル （360万円）ぐらい。 | 左と同じ。 |
| 手数料 | 運用資産残高に基づく。 | 運用資産残高に基づく。 | 海外では、運用資産残高に基づく。 日本では、運用資産残高に基づく管理報酬＋成功報酬＋原資産となる投資信託の信託報酬＋諸費用。 |
上記の３つに共通している点は、プロによって運用される投資一任勘定であること、投資家の要望によるカスタマイズが可能であることです。
参考：
Investopedia, Should You Have a Separately Managed Account?
U.S. Securities and Exchange Commission, Investor.gov, Wrap Account
Investopedia, What Is a Wrap Account and Do You Need One?
Investopedia, Wrap Accounts: An Alternative to Broker's Commissions
ReFAS, 資産運用白書, ファンドラップと投資信託、ラップ口座。何が違うの？
cafemutual, All that you want to know about Wrap!